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切勿盲目押宝ST股

2018年12月21日 07:36    来源: 北京商报    

  临近年末,ST股票又有活跃的迹象,尤其是ST慧球的连续涨停潮,更是为ST板块增添了不少吸引力。不过,在本栏看来,ST股票只有在明显低于其他股票价格时才有少许的“博彩”价值,否则都是投机炒作,尤其是现在,如果盲目押宝ST股票,更是存在着巨大的投资风险,搞不好就成了“接盘侠”。

  目前的大背景之下,管理层并不希望看到大量ST股通过重组完成涅槃,因为一旦批量出现ST股乌鸦变凤凰的情况,就会刺激那些绩差上市公司想方设法地不退市,与从严退市的监管思路不符。实际上,ST股票的平均价格反映的正是壳资源的市场价格,虽然这种壳资源价格可能会高估或者低估,但没有其他更准确的方法去评判壳资源的市场价值。

  在本栏看来,ST股票本身已经很透明,业绩不好、问题缠身是众所周知的事情。即大多数投资者都知道ST股的投资风险,绝大部分ST股票不会自我复苏,都是在等待新东家的救赎,这个救赎过程本身就是一场新老股东外加债权人的盛宴,这才使得ST股票有了一定的“博彩”价值。

  这也意味着投资者买入ST股票的目的都不单纯,他们大部分不是中长期的价值投资者,因为价值投资者会把掌握投资风险放在第一位,而ST股的安全边际太差。之所以会有投资者押注ST股,是因为他们认为ST股的市值普遍很低,利空出尽已经跌无可跌,一旦有些许利好就可能上演奇迹。但这种投资理念并不正确,因为目前A股低市值上市公司越来越多,说明估值正日趋理性,正常的公司估值都在回归理性,更何况问题缠身的ST股。此外,在从严监管的大环境之下,ST股的资本运作空间已经被逐步压缩,相对应的退市风险越来越大,投资性价比已经极度不划算。

  当然,股市中一直就有长期投资ST股票的投资者,他们并不关注具体哪一家公司能够完成重组,他们关心的是整个壳资源价格的变动,他们采用指数化方式去买入所有的ST股票,每家都买一点,每家都不下重仓,这样就能够在整个壳资源价格上涨时获取平均利润。但是,需要注意的是,这种投资方法在目前已经不再适用,因为如果壳资源价格整体下滑,他们会承担巨大的投资风险。而现如今壳资源的价值已经在逐步缩水,所以这样的投资方法也行不通。

  因而,本栏认为,对于绝大多数投资者来说,ST股票并不值得去下注押宝,它们远离价值投资的主流体系,属于偏门,就好比虽然总有人说在潘家园古玩市场捡漏赚了几十万元,但如果投资者效仿,很可能会出现大幅亏损,捡漏不成反高价买了赝品。

(责任编辑:关婧)


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